中金公司（601995）发布研报称，税收优化策略定期落地，本次土增税诊治或有望限制改善房企短期现款流压力，或有望提振房屋往返量。本次契税和升值税诊治能在一定进度上刺激改善群体、提振需求总量，但也可能有编削卖家预期、加多卖盘体量的作用，总往返量或有所提振但价钱走势仍须视供求关系变动进一步不雅察。伴跟着预期内策略要领抑止落地，市集徐徐转向不雅察行业基本面考据，短期大家情可能濒临一定颠簸，逢低加仓已经符合策略。

　　事件：2024年11月13日，财政部、国度税务总局和住房城乡建设部发布《对于促进房地产市集端庄健康发展关系税收策略的公告，对契税、升值税、地皮升值税进行诊治，呼应10月12日财政部新闻发布会提倡的“正在攥紧盘考明确与取消世俗住宅和非世俗住宅尺度联络接的升值税、地皮升值税策略”。

　　中金公司主要不雅点如下：

　　本次契税和升值税诊治主要利好一线城市房屋往返量。

　　在本次税收策略诊治之前，各方单税以90平米之下/之上为界，首套分别按照1%/1.5%征收，二套分别按照1%/2%征收(其中一线城市二套搭伙按照3%征收)；各地升值税以捏有期限是/否满两年为界，分别按照全额征收/免征(其中一线城市满二还按照世俗住宅/非普住宅辞别，分别实行免征/差额征收策略)。

　　本次新政后，总计城市契税分界线诊治至140平米，一线城市不再实施单独的二套契税和非普升值税策略。左证该行的监测，各能级城市中90-140平米的住房往返面积占比在30%-60%不等，该行展望2024年一、二手房总往返金额约15万亿元，诊治精真金不怕火的契税额度简略在500亿元驾驭；同期研究到一线城市2024年总往返面积约0.6-0.7亿平，140平米以上往返面积占比约15%，该行假定升值额约为5%，则诊治精真金不怕火的升值税约80亿元驾驭。

　　该行以为上述税收减免能在一定进度上刺激改善群体、提振需求总量，但也可能有编削卖家预期、加多卖盘体量的作用，总往返量或有所提振(一线城市在双重策略提振下或更为昭彰)，但价钱走势仍须视供求关系变动进一步不雅察。

　　本次土增税诊治或有望限制改善房企短期现款流压力。

　　左证法律条目，普宅技俩升值额未卓绝扣除技俩金额20%的免征土增税，非普技俩须按照升值额交纳土增税；一线城市取消普宅尺度后，仍须恭候各城市政府自行诊治土增税相干尺度。此外，本次下调了土增税预征率0.5个百分点(东部/中部和东北/西部分别从2%/1.5%/1%下落至1.5%/1%/0.5%)，有助于缓解房企的预纳税收职守，对短期现款流压力改善有一定孝敬。

　　温煦房地产开采及物管板块投资契机。

　　自政事局会议提倡“止跌回稳”目的后，房地产板块呈现高位盘整行情，伴跟着预期内策略要领抑止落地，市集徐徐转向不雅察行业基本面考据，短期大家情可能濒临一定颠簸，逢低加仓已经符合策略。该行以为具备开采投资确立后劲、深耕中枢城市且永久仍有一定市集份额普及空间的头部企业可优先着眼成就；若后续策略力度超预期，可择机经受更高弹性地方。

　　风险教导：策略落地或基本面确立不足预期体育游戏app平台。