华安证券（600909）股份有限公司张帆,徒月婷近期对日联科技进行贪图并发布了贪图阐发《2024Q3稳步增长，扩产X射线源开荒，拓展国际市集》，本阐发对日联科技给出买入评级，刻下股价为61.45元。

　　日联科技(688531)

　　主要不雅点：

　　事件大约

　　日联科技于2024年10月30日发布2024年三季度阐发：2024年前三季度公司杀青买卖收入5.1亿元，同比增长20%；归母净利润为1.1亿元，同比增长30.1%；2024年第三季度公司杀青买卖收入1.8亿元，同比增长18.3%；归母净利润0.3亿元，同比增长8.1%。

　　盈利性跟着射线源出货增出息步。2024年前三季度公司毛利率为45.2%，同比增多5.6pct；净利率为20.5%，同比增多1.6pct。2024年第三季度公司毛利率为44.8%，同比增多4.1pct；净利率为15.8%，同比着落1.5pct。

　　存货及应收账款充沛，为后续执续增长打下基础。按捺2024年三季度末，公司存货2.7亿元，同比增长36.3%；应收账款2.7亿元，同比增长27.9%；协议欠债0.7亿元，同比增长24.8%。

　　 X射线源开荒执续扩产，积极拓展国际市集

　　2024年9月27日，公司发布《对于拟购买地盘使用权并投资建造状貌标公告》，为心仪卑劣高端精密制造业日益增长的射线检测需求，执续为下搭客户产物分娩质地和工艺优化纠正提供检测技能复古，进一步开拓更多工业鸿沟行使场景，进步公司产物产能及市集竞争力，公司拟开展“日联科技年产3000台套工业射线智能检测开荒”状貌，状貌分两期建造，本次投资为状貌一期，投资金额为7亿元，经营用大地积约44,447.5昔日米(约66.74亩)，建筑面积约9.5万昔日米，拟建厂房6栋，建造周期为2025年1月至2026年12月，共24个月。

　　公司X射线检测开荒深耕集成电路及电子制造、新动力电板、铸件焊件及材料鸿沟，不停拓展行使外延，中枢部件X射线源的出货也在执续放量。公司通过加强技能研发参预、扩大产物市集占有率、进步公司品牌影响力，提高公司的抗风险才能和盈利才能。

　　公司积极拓展国际市集，国际销售收入占比渐渐提高，公司已在新加坡、匈牙利缔造国际子公司，马来西亚首家国际工场已开业。将来公司将进一步加大国际市集引申力度，拓展国际销售渠谈与奇迹网点，提高国际市集的销售份额。

　　投资提议

　　计划卑劣尤其锂电行业景气度影响，咱们移动公司事迹预期，计划公司2024-2026年买卖收入离别为7.65/10.04/12.95亿元(移动前为7.73/10.32/13.46亿元)，归母净利润离别为1.51/2.11/2.73亿元(移动前为1.72/2.35/3.09亿元)，以刻下总股本1.15亿股狡计的摊薄EPS为1.3/1.8/2.4元。公司刻下股价对2024-2026年计划EPS的PE倍数离别为44/32/24倍，计划到公司当作工业X光检测开荒领军企业，且射线源国产替代才能强健，保管“买入”评级。

　　风险教导

　　1)重要技能和东谈主才流失风险。2)公司微焦点X射线源及关连检测开荒入口替代与市集拓展可能不足预期的风险。3)产能开释不足预期的关连风险。4)测算市集空间的舛讹风险。5)贪图依据的信息更新不足时，未能充分反应公司最新气象的风险。

　　证券之星数据中心凭证近三年发布的研报数据狡计，西部证券（002673）单慧伟贪图员团队对该股贪图较为深刻，近三年计划准确度均值为77.37%，其计划2024年度包摄净利润为盈利1.72亿，凭证现价换算的计划PE为40.7。

　　最新盈利计划明细如下：

　　该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级4家。

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